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《财会月刊》 2017年27期
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从动态内生性视角看机构投资者持股与信息披露质量的关系

沈俊副  魏志华  
【摘要】:以2006~2015年深交所443家上市公司为研究样本,在动态内生性的分析视角下,运用动态面板系统GMM估计方法,探讨机构投资者持股与信息披露质量二者的交互跨期关系。结果表明:在控制了变量间的动态内生性后,当期机构投资者持股对当期信息披露质量没有显著影响,前期机构投资者持股对当期信息披露质量有显著正向影响,前期和当期信息披露质量均显著正向影响当期机构投资者持股。
【作者单位】武汉理工大学管理学院;
【分类号】:F275;F832.51
【正文快照】:
一、引言 随着证监会“超常规发展机构投资者”政策的提出,我国投资者机构化趋势愈加明显。机构投资者持股作为一种特殊的公司治理机制,被寄予改善上市公司信息披露质量的厚望。但伴随着“基金黑幕”、“老鼠仓”和机构投资者投机行为及羊群行为的曝出,机构投资者持股能否提

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