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《财会通讯(学术版)》 2006年01期
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基于实物期权法对R&D项目价值评估的研究——对布莱克-舒尔斯定价模型的改进

曹建新  李丹  赵明丽  
【摘要】:针对RD项目投资的特点,探讨了采用布莱克一舒尔斯期权定价模型对RD项目价值评估可能存在的缺陷,并提出一种改进方法,即将决策树和布莱克一舒尔斯定价模型结合运用,因为决策树能够模拟研发项目的阶段性决策过程,考虑到多个离散型不确定性因素的相关性,模拟并计算出对决策路径依赖的现金流,因此能克服纯粹使用布莱克一舒尔斯公式的不足,在考虑多个不确定性因素的影响下,实现对多阶段RD项目价值的评估,作出正确的投资决策。

【引证文献】
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 陈世平;企业R&D投资柔性化评估及应用研究[D];湖南大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前2条
1 王晓燕;实物期权方法在研发型项目投资决策问题中的应用研究[D];南京理工大学;2006年
2 杨本道;实物期权法在新产品生产投资项目评估中的应用[D];西南财经大学;2006年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前2条
1 谈毅,冯宗宪;高新技术产业风险投资的期权特征与经济评价[J];科研管理;1999年03期
2 郑德渊,伍青生,李湛;企业R&D项目的实物期权评价方法[J];研究与发展管理;2000年04期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 马欣;丁慧平;;高科技项目投资的实物期权定价模型[J];北京工业大学学报;2006年01期
2 李珏,李胜宏;实物期权理论应用在公司理财中的先进性[J];商业研究;2004年08期
3 阳向军;杨善朝;;期权定价理论在R&D项目投资决策中的应用探讨[J];商业研究;2006年17期
4 高芳敏,钱水土,盛建平;实物期权在风险投资决策中的应用研究[J];财经论丛;2001年01期
5 杨扬;基于现实期权理论的R&D项目延迟决策[J];重庆师范学院学报(自然科学版);2002年03期
6 李志强;实物期权在高科技企业风险投资评价中的应用[J];重庆工商大学学报(社会科学版);2004年01期
7 胡燕京,马风华;实物期权在R&D项目投资评价中的应用[J];东方论坛;2004年04期
8 陈晓光,银路;科技成果的期权特征与经济价值评估[J];电子科技大学学报(社会科学版);1999年03期
9 曹艳,孙彦彬,张博,刘永建;石油工程项目投资决策中复合期权模型的应用[J];大庆石油学院学报;2003年04期
10 段善雨,彭大衡,刘红;实物期权方法在新技术投资中的应用[J];湖南工程学院学报(社会科学版);2005年02期
中国重要会议论文全文数据库 前3条
1 孙仁金;;基于期权定价理论的科技成果经济价值评估[A];第一届中国能源战略国际论坛论文集[C];2006年
2 黄本笑;范如国;魏亦;张婷;;R&D投资中期权博弈模型的研究[A];中国企业运筹学学术交流大会论文集[C];2005年
3 王双正;陈立文;杨艳芳;;期权定价理论在风险投资中的应用研究[A];第三届全国科技评价学术研讨会论文集[C];2002年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 杨青;风险投资的理论与决策方法研究[D];武汉理工大学;2002年
2 姚志坚;技术跨越的理论与实证研究[D];浙江大学;2002年
3 李洪江;不确定性投资决策的实物期权方法[D];大连理工大学;2002年
4 杨艳萍;创业投资的风险分析与风险控制研究[D];武汉理工大学;2003年
5 唐振鹏;基于期权博弈理论的企业技术创新投资决策研究[D];武汉理工大学;2003年
6 付玉秀;创业投资的风险管理机制研究[D];浙江大学;2003年
7 温晓芳;实物期权在半导体产业投资决策中的应用[D];对外经济贸易大学;2004年
8 曹艳;期权理论及其在石油企业经营管理中的应用研究[D];大庆石油学院;2004年
9 秦吉波;高新技术企业R&D绩效测度与控制的研究[D];湖南大学;2004年
10 赵湘莲;高新技术企业R&D财务管理研究[D];南京理工大学;2004年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 梁静;风险投资项目的风险分析方法研究[D];天津财经学院;2001年
2 陈晓光;技术商品价格及其独家转让、一次总付模型研究[D];电子科技大学;2001年
3 叶瑛;基于期权理论的投资评价方法研究[D];大连理工大学;2001年
4 吴志刚;标的股票价格服务从混合过程的期权定价公式及数值方法[D];重庆大学;2001年
5 涂必胜;风险投资若干问题研究[D];厦门大学;2001年
6 赵睿;高技术产业项目实物期权评价方法初步研究[D];西安理工大学;2002年
7 李文波;风险投资项目评价研究[D];中南大学;2002年
8 唐海洋;企业实物期权理论与方法研究[D];河北工业大学;2002年
9 张修社;高技术风险投资的评价与决策研究[D];电子科技大学;2002年
10 马辉;风险投资的运作与投资决策研究[D];武汉理工大学;2002年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 王明明;张年武;韩刚;;基于实物期权理论的R&D项目投资决策研究[J];北京交通大学学报(社科版);2006年03期
2 赵振武;唐万生;;模糊实物期权理论在风险投资项目价值评价中的应用[J];北京理工大学学报(社会科学版);2006年01期
3 刘春杰,齐海滔;实物期权在企业并购价值评估中的应用[J];商业研究;2002年15期
4 周琳;运用期权定价模型评估公司价值[J];商业研究;2003年21期
5 吴建祖;宣慧玉;;不确定条件下企业最优R&D投资时机研究[J];商业研究;2006年06期
6 陈迪红,杨湘豫;一个外汇期权定价模型[J];财经理论与实践;2001年04期
7 刘照德,周木生;现实期权在高科技企业风险投资中的应用[J];重庆师范学院学报(自然科学版);2002年01期
8 胡燕京,马风华;实物期权在R&D项目投资评价中的应用[J];东方论坛;2004年04期
9 杨柳;俞建宁;邓醉茶;;由期权平均价格确定隐含波动率的最优化方法[J];工程数学学报;2006年03期
10 郭静,陈英武,郭勤,廖东升;一种含有价值漏损的实物期权定价模型[J];系统工程;2005年04期
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 徐枫;风险投资决策评价中的实物期权理论方法研究[D];暨南大学;2003年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 陈铀;网络企业价值评估研究[D];西南财经大学;2003年
2 张丽;实物期权方法在风险投资项目评估中的应用[D];青岛大学;2003年
3 李启才;R&D项目的多阶段实物期权分析[D];华中科技大学;2004年
4 王秀美;外汇期权定价的数学模型分析[D];西安电子科技大学;2005年
5 彭亚绵;偏微分方程反问题数值解法研究[D];西安理工大学;2005年
6 梁铁军;基于期权理论的高科技创业企业价值评估研究[D];西北工业大学;2005年
7 靳志纲;研发项目实物期权投资决策方法研究[D];河北工业大学;2005年
8 钱小牧;外汇期权定价及其实证研究[D];重庆大学;2005年
9 任浩;期权博弈在房地产投资中的应用研究[D];天津大学;2006年
10 李检华;高科技上市公司内在价值评估[D];湖南大学;2007年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前3条
1 陈业华,邱菀华;R&D投资决策可靠性的熵(法)评价[J];科研管理;1999年06期
2 陈德棉,裴夏生,沈明宏;高技术投资风险预测和评价的理论和方法[J];预测;1998年01期
3 范龙振;经营柔性与投资决策[J];预测;1998年03期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 刘涛;单娟;;企业技术创新投资实物期权模型[J];中国城市经济;2011年15期
2 何沐文;刘金兰;;基于实物期权的外包时机决策模型[J];系统工程;2011年05期
3 谷晓燕;何锋;蔡晨;;风险条件下基于实物期权的研发项目多阶段评价模型[J];中国管理科学;2011年04期
4 邢凯华;;S-M期权定价模型在价值评估中的应用研究[J];新西部(下旬.理论版);2011年06期
5 蔡强;曾勇;;专利投资分析的期权博弈方法综述[J];系统工程学报;2011年03期
6 杨春雷;;企业并购定价的期权博弈分析[J];金融经济;2005年20期
7 ;[J];;年期
8 ;[J];;年期
9 ;[J];;年期
10 ;[J];;年期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 邓光军;曾勇;;新兴技术的研发投资决策[A];中国企业运筹学学术交流大会论文集[C];2005年
2 李天柱;银路;;现代生物技术动态投资决策研究[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
3 余冬平;邱菀华;;R&D战略投资决策的期权博弈分析[A];2006中国控制与决策学术年会论文集[C];2006年
4 薛明皋;刘璘琳;;R&D战略联盟价值评估模型及其投资决策[A];第十二届中国管理科学学术年会论文集[C];2010年
5 薛奕达;霍佳震;;供应链延迟战略价值定量分析——蒙特卡洛下的奇异期权估价[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
6 李娜;庄新路;;项目投资中放弃期权与看涨期权的组合研究[A];2006中国控制与决策学术年会论文集[C];2006年
7 ;Study on Uncertainty and Real Option in the Mining Investment[A];第三届不确定系统年会论文集[C];2005年
8 唐苹;;复合期权在3G项目投资评价中的应用[A];第九届中国青年信息与管理学者大会论文集[C];2007年
9 苗敬毅;赵国浩;;基于LSMC模型的煤炭资源价值定价研究[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年
10 张志华;;不确定条件下项目投资期权价值模型研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2010年学术年会论文集[C];2010年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 颜会芳;基于实物期权博弈的煤矿安全投资价值研究[D];西安科技大学;2010年
2 刘大为;新经济条件下企业人力资源价值计量研究[D];哈尔滨工业大学;2006年
3 王嘉;中国硬质合金企业研发投资决策研究[D];中南大学;2010年
4 夏晖;基于实物期权的技术创新扩散、竞争和交互模型研究[D];电子科技大学;2005年
5 覃正标;基于实物期权理论的内资BOT高速公路投资决策分析[D];西南交通大学;2011年
6 王国勇;不确定环境下R&D项目的评价与决策研究[D];天津大学;2004年
7 赵明;技术创新的实物期权管理研究[D];复旦大学;2004年
8 王滨;不确定条件下投资的博弈分析[D];华中科技大学;2005年
9 殷宝健;技术创新投资决策的期权博弈方法研究[D];华中科技大学;2005年
10 臧宝锋;不确定与竞争条件下的发电投资决策研究[D];东南大学;2006年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 王小柳;在投资项目时间有限情况下的实物期权[D];中国科学技术大学;2010年
2 官琳琳;多种资产的实物期权问题[D];南京理工大学;2003年
3 刘艳丽;实物期权理论及其在邯钢“CSP”投资项目中的应用[D];山东大学;2005年
4 赵浩;基于实物期权的IT平台投资风险管理研究[D];浙江大学;2011年
5 傅小燕;石油勘探开发中的实物期权定价模型研究[D];浙江工商大学;2010年
6 李曼;基于实物期权模型的互联网上市公司定价研究[D];西南财经大学;2010年
7 樊宏社;复合实物期权的定价理论和定价模型研究[D];西安理工大学;2005年
8 夏梅风;实物期权PF-NA识别估价模型及实证研究[D];天津财经学院;2005年
9 赵樱;基于实物期权的煤炭资源开发项目评价模型研究[D];西安科技大学;2010年
10 丁淑娟;实物期权及其在对外直接投资中的应用[D];山东大学;2005年
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