收藏本站
《财经研究》 2008年10期
收藏 | 投稿 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

融资融券交易的市场冲击效应研究——基于中国台湾证券市场的经验与启示

王旻  廖士光  吴淑琨  
【摘要】:融资融券交易是证券市场的重要组成部分,它的推出会对整个市场产生何种影响是非常值得研究的问题。文章利用中国台湾证券市场的融资融券交易数据,从市场流动性与波动性角度研究融资融券交易对整个市场的冲击效应。研究结果表明,融资买空交易有助于提升整个市场的流动性水平,在一定程度上可以改善市场流动性水平相对不足的状况,但融券卖空交易对市场流动性水平没有显著影响;融资买空与融券卖空交易并未显著影响整个市场的波动性水平。文章建议证券监管部门可以将融资融券交易保证金率作为市场调控工具,通过适时调整保证金率调控整个市场,避免市场出现大幅震荡。

手机知网App
【引证文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 李德峰;张丽青;杜亚雄;;融资融券对股指收益率波动的影响[J];金融论坛;2012年05期
2 张越;林清华;;融资融券对我国证券市场的影响探析[J];东方企业文化;2013年03期
3 许玥;刘志新;;异质信念、融资买空与经济衰退期股市流动性研究[J];湖南大学学报(自然科学版);2011年05期
4 于孝建;;融资融券交易对中国股市流动性和波动性的影响——以沪市为例[J];华南理工大学学报(社会科学版);2012年02期
5 刘翰林;吕冬洁;;融资融券价格发现机制的结构及其市场意义[J];杭州电子科技大学学报(社会科学版);2011年04期
6 岳靓;李奥;苏依蜜;;我国资本市场融券费率定价问题研究[J];经济纵横;2011年09期
7 廖士光;;融资融券交易价格发现功能研究——基于标的证券确定与调整的视角[J];上海立信会计学院学报;2011年01期
8 朱晋;郭晓宇;;融资融券交易对市场的冲击性影响——基于上海证券市场的实证研究[J];金融理论与教学;2012年05期
9 胡华锋;;卖空交易与市场波动性、流动性研究——基于中国香港证券市场的实证分析[J];上海财经大学学报;2012年03期
10 齐萌;;证券信用交易研究述评[J];生产力研究;2012年06期
中国重要会议论文全文数据库 前1条
1 刘翰林;吕冬洁;;融资融券价格发现机制的结构及其市场意义[A];中国会计学会高等工科院校分会第十八届学术年会(2011)论文集[C];2011年
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 林祥友;融资融券交易下的股指期货市场功能研究[D];西南财经大学;2009年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 胡志坚;中国证券市场推出卖空机制对市场的影响[D];浙江大学;2011年
2 刘永健;我国融资融券交易法律问题研究[D];山西财经大学;2011年
3 闫宇辉;我国融资融券监管法律问题研究[D];海南大学;2011年
4 钟笑珊;融资融券交易对我国证券市场的影响研究[D];华南理工大学;2011年
5 王玉静;中国融资券交易的风险监管研究[D];辽宁大学;2011年
6 张国栋;融资融券对证券市场的影响研究[D];安徽大学;2011年
7 覃松;元胞自动机在经济管理学中的应用研究[D];广西师范大学;2011年
8 金妍;融资融券模式的国际比较及对中国的启示[D];东北师范大学;2011年
9 庄颖;基于中国市场的融资融券保证金比例的设定研究[D];南京理工大学;2012年
10 李旖丹;融资融卷交易监管法律制度比较研究[D];西南政法大学;2009年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前2条
1 廖士光;杨朝军;;卖空交易机制、波动性和流动性——一个基于香港股市的经验研究[J];管理世界;2005年12期
2 骆玉鼎;廖士光;;融资买空交易流动性效应研究——台湾证券市场经验证据[J];金融研究;2007年05期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 王佳佳;;卖空交易对新兴市场波动率的影响分析[J];毕节学院学报;2011年04期
2 贾明琪;赵亮;;融资融券对A股市场影响幅度的研究[J];财会月刊;2012年09期
3 罗黎平;饶育蕾;;卖空机制对股票价格影响的非线性动力学模拟[J];系统工程;2011年12期
4 戴秦;严广乐;施泉生;;我国证券信用交易引入与股价波动相关性分析[J];改革与战略;2008年06期
5 袁怀宇;张宗成;;卖空限制对股票市场收益非对称性的影响——基于上海和香港的实证比较研究[J];管理学报;2009年08期
6 王立民;刘祥东;刘澄;田飞;;基于行为金融实验的非线性证券价格动态模型[J];管理学报;2012年07期
7 于孝建;;融资融券交易对中国股市流动性和波动性的影响——以沪市为例[J];华南理工大学学报(社会科学版);2012年02期
8 刘翰林;吕冬洁;;融资融券价格发现机制的结构及其市场意义[J];杭州电子科技大学学报(社会科学版);2011年04期
9 卢东亮;阮青松;;基于协整分析的卖空机制市场冲击效应研究[J];市场论坛;2011年08期
10 杨树财;;对我国证券公司融资融券业务发展前景的思考与展望[J];吉林金融研究;2011年10期
中国重要会议论文全文数据库 前2条
1 张宗成;袁怀宇;;卖空限制与股票市场收益的非对称性——基于上海和香港的实证比较研究[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
2 李备友;路英;李守伟;;限制卖空交易对证券市场波动性的影响分析[A];第十二届中国管理科学学术年会论文集[C];2010年
中国博士学位论文全文数据库 前5条
1 廖士光;中国证券市场流动性价值问题研究[D];上海交通大学;2007年
2 付岱山;流动性过剩背景下的中国金融宏观调控研究[D];辽宁大学;2008年
3 袁怀宇;中国证券市场卖空机制研究[D];华中科技大学;2009年
4 林祥友;融资融券交易下的股指期货市场功能研究[D];西南财经大学;2009年
5 蔡笑;融资融券对股票市场的影响研究[D];苏州大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 胡志坚;中国证券市场推出卖空机制对市场的影响[D];浙江大学;2011年
2 王帆;中国股票市场做空机制功能分析[D];河南大学;2011年
3 赵鹏;融资融券对中国股票市场波动性影响研究[D];内蒙古大学;2011年
4 汪利林;我国证券市场融资融券交易研究[D];中央民族大学;2011年
5 钟笑珊;融资融券交易对我国证券市场的影响研究[D];华南理工大学;2011年
6 傅慧芳;融资融券交易对股票定价效率的影响[D];复旦大学;2011年
7 王玉静;中国融资券交易的风险监管研究[D];辽宁大学;2011年
8 谭云鹤;融资融券业务与我国股票市场稳定性关系研究[D];云南大学;2011年
9 何伟喜;股票卖空机制的市场效应及监管[D];河北大学;2010年
10 魏兵;卖空机制对IPO抑价的影响研究[D];重庆大学;2011年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 毛小纶;股票指数期货的复合套期保值策略研究[J];北方工业大学学报;2004年01期
2 张磊;;融券机制与波动性、流动性的相关性研究——基于台湾证券市场的实证检验[J];北方经济;2006年20期
3 苏婵媛;;股指期货定价与期现套利分析——兼论沪深300股指的现货模拟策略[J];北方经济;2007年22期
4 陈怡;;新加坡和泰国的证券借贷机制及对我国的启示[J];北方经济;2008年12期
5 李立莉;;浅谈证券信用交易的利与弊[J];北方经济;2009年07期
6 蔡明生,田东文;论培育机构投资者与建立国企法人治理结构[J];北京航空航天大学学报(社会科学版);2002年02期
7 巩兰杰;;流动性与波动性动态关系研究[J];北京航空航天大学学报(社会科学版);2009年02期
8 孙尧斌;;我国融资融券制度探析[J];北京市经济管理干部学院学报;2009年01期
9 王敏玉;;我国开展融资融券业务的必要性及其对策[J];商业研究;2008年06期
10 王晓丹;;评析试点初期融资融券交易制度[J];晟典律师评论;2007年01期
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 联合证券 张大威;[N];证券日报;2006年
2 记者 侯捷宁;[N];证券日报;2011年
3 中信证券-南方证券联合课题组 课题协调人:上海证券交易所 刘逖;[N];中国证券报;2001年
4 山东 李允峰;[N];中国证券报;2006年
5 广发证券;[N];中国证券报;2010年
6 苏培科;[N];中国经济时报;2006年
7 最高人民法院 沙玲;[N];人民法院报;2007年
8 申银万国证券首席分析师 桂浩明;[N];上海证券报;2008年
9 见习记者 熊凯 实习记者 张宇;[N];21世纪经济报道;2010年
10 中国证券业协会发展战略工作委员会副主任 王晓国;[N];证券时报;2010年
中国博士学位论文全文数据库 前7条
1 张健;信用风险的度量与管理研究[D];复旦大学;2003年
2 王宝森;股票指数期货交易策略及风险管理研究[D];天津大学;2004年
3 程胜;选择与发展:我国资本市场中的证券融资融券交易制度[D];华东政法大学;2008年
4 翁弘林;证券信用交易对市场效率的影响[D];厦门大学;2008年
5 袁怀宇;中国证券市场卖空机制研究[D];华中科技大学;2009年
6 林祥友;融资融券交易下的股指期货市场功能研究[D];西南财经大学;2009年
7 蔡笑;融资融券对股票市场的影响研究[D];苏州大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 赵鹏;融资融券对中国股票市场波动性影响研究[D];内蒙古大学;2011年
2 王雨石;SHIBOR作为我国基准利率的可行性研究[D];天津财经大学;2011年
3 钟笑珊;融资融券交易对我国证券市场的影响研究[D];华南理工大学;2011年
4 谭云鹤;融资融券业务与我国股票市场稳定性关系研究[D];云南大学;2011年
5 张国栋;融资融券对证券市场的影响研究[D];安徽大学;2011年
6 马伟;我国股票市场流动性影响因素的实证研究[D];杭州电子科技大学;2009年
7 肖岚;中国内地股市与香港股市相关性分析[D];对外经济贸易大学;2001年
8 魏清;中国大陆与香港股票市场的比较研究[D];苏州大学;2003年
9 王子剑;卖空与卖空机制以及在中国股票市场的构建研究[D];河南大学;2004年
10 郭健;证券监管实务问题研究[D];中国政法大学;2005年
【二级引证文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 贾明琪;赵亮;;融资融券对A股市场影响幅度的研究[J];财会月刊;2012年09期
2 许红伟;陈欣;;我国推出融资融券交易促进了标的股票的定价效率吗?——基于双重差分模型的实证研究[J];管理世界;2012年05期
3 于孝建;;融资融券交易对中国股市流动性和波动性的影响——以沪市为例[J];华南理工大学学报(社会科学版);2012年02期
4 陈伟;;融资融券试点对我国股票市场波动性的影响实证研究[J];上海金融学院学报;2011年05期
5 唐艳;;我国股市融资融券与股市波动的VAR模型分析[J];金融与经济;2012年09期
6 朱晋;郭晓宇;;融资融券交易对市场的冲击性影响——基于上海证券市场的实证研究[J];金融理论与教学;2012年05期
7 顾海峰;孙赞赞;;融资融券对中国证券市场运行绩效的影响研究——基于沪深股市的经验证据[J];南京审计学院学报;2013年01期
8 陈峥嵘;朱蕾;;中国证券金融公司:理论依据、角色定位与治理结构[J];科学发展;2012年11期
9 杨贝贝;;转融通制度对我国股票市场影响的实证分析[J];吉林工程技术师范学院学报;2013年01期
10 翟爱梅;钟山;;融资融券对股票市场的影响——基于上证A股波动性与流动性的视角[J];海南金融;2013年02期
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 黄江东;融资融券法律制度研究[D];华东政法大学;2012年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 肖海黔;融资融券法律制度研究[D];华东政法大学;2010年
2 李莹;我国融资融券监管法律制度研究[D];中国政法大学;2011年
3 朱寅姝;股指期货价格发现功能的实证研究[D];华东师范大学;2011年
4 闫宇辉;我国融资融券监管法律问题研究[D];海南大学;2011年
5 经时斌;我国融资融券交易法律研究[D];华东政法大学;2011年
6 杨龙庚;融资融券法律制度分析[D];复旦大学;2011年
7 郭毅芝;论我国权证市场的发展[D];云南财经大学;2011年
8 林秀娇;融资融券强制平仓规则研究[D];西南政法大学;2011年
9 张国栋;融资融券对证券市场的影响研究[D];安徽大学;2011年
10 魏兵;卖空机制对IPO抑价的影响研究[D];重庆大学;2011年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前5条
1 廖士光;杨朝军;;卖空交易机制对股价的影响——来自台湾股市的经验证据[J];金融研究;2005年10期
2 廖士光,杨朝军;海外证券市场卖空交易机制基本功能研究[J];外国经济与管理;2005年03期
3 吴卫星,汪勇祥,成刚;信息不对称与股权结构:中国上市公司的实证分析[J];系统工程理论与实践;2004年11期
4 应展宇;中国股票市场流动性研究[J];证券市场导报;2001年07期
5 李昌荣,刘逖;我国证券市场卖空机制模式的选择分析[J];证券市场导报;2005年03期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 巩兰杰;;流动性与波动性动态关系研究[J];北京航空航天大学学报(社会科学版);2009年02期
2 袁怀宇;;金融危机下卖空管制对证券市场的影响——以台湾市场为例[J];中国证券期货;2010年02期
3 王旻;廖士光;吴淑琨;;融资融券交易的市场冲击效应研究——基于中国台湾证券市场的经验与启示[J];财经研究;2008年10期
4 常亮;王闯;李玉洁;;证券交易印花税调整效应的实证分析[J];金融经济;2010年06期
5 孙静;;股权分置改革对证券市场影响的流动性、波动性分析[J];金融经济;2007年02期
6 李建标;巨龙;李娜;;连续竞价机制下不同限价安排与股市流动性的实验研究[J];管理学报;2009年09期
7 廖敏辉;;我国企业债券市场的流动性研究[J];湖南科技大学学报(社会科学版);2007年03期
8 刘一飞;;证券市场个股流动性度量的新方法[J];科技创新导报;2009年27期
9 韩冬;王春峰;岳慧煜;;流动性的“周内效应”和“日内效应”——基于指令驱动市场的实证研究[J];北京航空航天大学学报(社会科学版);2006年02期
10 佟孟华;刘丽巍;蔡玲玲;;流动性对股票价格波动影响的实证分析[J];当代经济研究;2009年12期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 陈昆亭;龚六堂;;实际经济周期理论的发展综述[A];2007年山东大学“海右”博士生学术论坛论文集[C];2007年
2 丁飞鹏;马路安;何穗;;宝钢权证对其股价波动的影响[A];第八届中国青年运筹信息管理学者大会论文集[C];2006年
3 梁锐;温乐;;基于GARCH类模型的深圳股市波动性分析[A];第七届中国不确定系统年会论文集[C];2009年
4 孟焰;袁淳;;公司规模与会计盈余价值相关性:来自沪深股市的经验证据[A];中国会计学会2005年学术年会论文集(上)[C];2005年
5 张博;殷仲民;;证券市场波动性评价方法研究[A];第十届中国管理科学学术年会论文集[C];2008年
6 郭晓;杨乃定;董铁牛;姜继娇;;基于EGARCH模型的机构投资者对中国股市波动性影响研究[A];和谐发展与系统工程——中国系统工程学会第十五届年会论文集[C];2008年
7 魏小波;吴润衡;;对我国股票型开放式基金收益率波动性的一点浅析[A];数学·力学·物理学·高新技术交叉研究进展——2010(13)卷[C];2010年
8 夏天;程细玉;;金融市场波动性预测的CARR类模型与GARCH类模型比较研究[A];科学发展观与系统工程——中国系统工程学会第十四届学术年会论文集[C];2006年
9 郑景晨;沈飞霞;;波动性高糖及α-硫辛酸对大鼠肾小球系膜细胞氧化应激的影响[A];2008年浙江省内科学学术会议论文汇编[C];2008年
10 王幽然;李好好;;利用GARCH族模型对股权分置改革前后上海股市的波动性研究[A];第十一届中国管理科学学术年会论文集[C];2009年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 田帅;期指对现指波动性影响研究的回顾及总结[N];期货日报;2009年
2 兴业证券研究所 执笔 张忆东 李彦霖;泡沫化生存和波动性风险[N];上海证券报;2009年
3 九鼎德盛 肖玉航;浦东板块 受益多重良好预期[N];证券时报;2009年
4 本报记者 周松林;去年沪市流动性历史最佳 波动性逐步下降[N];中国证券报;2011年
5 九鼎德盛 肖玉航;航天军工板块双重因素提升波动性机会[N];证券时报;2009年
6 记者 周宏 编辑 张亦文;警惕波动性 关注“预见性”[N];上海证券报;2009年
7 本报记者 马薪婷;今年政策不确定性增加 但有波动性机会[N];证券日报;2010年
8 九鼎德盛 肖玉航;新能源板块 政策新利多可期[N];证券时报;2010年
9 ;如何抓住危机之“机”,英报支招企业[N];新华每日电讯;2009年
10 九鼎德盛 肖玉航;三方面着手捕捉有色股波段机会[N];证券时报;2009年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 郁阳秋;印花税对证券市场运行绩效的影响[D];复旦大学;2008年
2 冯玉梅;基于市场微观结构视角的我国上市公司融资行为研究[D];天津大学;2006年
3 蒋祥林;中国股票市场波动性影响因素研究[D];天津大学;2003年
4 张志鹏;我国证券市场流动性综合测度及其影响因素分析[D];上海交通大学;2007年
5 许进军;桩波动性状若干问题的研究[D];浙江大学;2001年
6 陈睿;股权分置改革中的市场微观结构分析[D];华中科技大学;2007年
7 宿成建;中国证券价格非线性行为研究[D];重庆大学;2004年
8 袁良胜;开放式基金对中国股市波动性及周期性影响的实证研究[D];对外经济贸易大学;2006年
9 罗登跃;流动性与资产定价:基于中国证券市场的研究[D];天津大学;2007年
10 张营;我国通货膨胀率波动、不确定性与宏观经济运行研究[D];吉林大学;2009年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 蒋婷婷;股改信息对市场流动性、股价波动性影响的实证研究[D];东华大学;2007年
2 赵丹丹;股指期货与股票现货市场关系研究[D];对外经济贸易大学;2006年
3 吴命;沪深股市波动性研究[D];重庆大学;2010年
4 朱永安;基于混合分布假说的中国股市量价关系实证研究[D];东北财经大学;2003年
5 杨军;交易机制与股票价格波动性关系的实证研究[D];湖南大学;2005年
6 田翰达;国内外金属期货市场联动性和波动性研究[D];天津财经大学;2011年
7 张晓峰;我国证券投资基金投资理念与基金重仓股波动性研究[D];同济大学;2006年
8 杨炽;股指期货对我国股票市场的影响研究[D];华中师范大学;2008年
9 王振东;股指期货推出对股市波动性影响探究[D];中央财经大学;2008年
10 曾海丽;中国证券投资基金羊群行为及其对股价波动性影响的实证分析[D];兰州大学;2008年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026