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《财经研究》 2000年06期
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汇率波动稳态特征的实证研究及其启示

戴国强  徐龙炳  陆蓉  
【摘要】:汇率分布具有厚尾特征。这类问题往往很难用正态分布去描述。正是由于稳态分布能够很好地处理具有厚尾特征的分布 ,因此在金融领域中得到越来越广泛的应用。本文选取 15个主要币种对美元的汇率 ,在戴国强等 (1999)研究的基础上 ,进一步应用稳态分布实证研究汇率波动的特性。本文的研究表明 ,15种主要货币对美元的每日汇率所构成的时间序列均呈现狭峰、厚尾的特征 ,特征指数α 2 ,具有稳态特征。偏斜度参数 β指出汇率分布有偏 ,利用各种汇率获取投机利润的可能性不同。最后就中央银行对外汇市场的干预问题进行了分析 ,提出了相应的政策建议。

【引证文献】
中国期刊全文数据库 前3条
1 徐龙炳,陆蓉;有效市场理论的前沿研究[J];财经研究;2001年08期
2 宋耀,田华;国际汇率分形特征的实证研究:修正的R/S分析[J];河北大学学报(哲学社会科学版);2004年04期
3 熊正德,熊一鹏;深圳股票市场股票收益率稳态特征研究[J];湖南财经高等专科学校学报;2005年03期
中国博士学位论文全文数据库 前3条
1 李勇;不同市场有效性条件下的中国投资策略研究[D];华东师范大学;2006年
2 王学真;东亚地区汇率波动的理论及实证研究[D];东北师范大学;2004年
3 李正红;中国债券投资的利率风险研究[D];西北工业大学;2006年
中国硕士学位论文全文数据库 前7条
1 韩铁;金融市场(超)高频数据建模及与低频数据对比研究[D];天津大学;2006年
2 杨鹏;压力测试及其在银行风险管理中的应用研究[D];上海财经大学;2005年
3 刘博;汇率制度因素对汇率变动规律的影响研究[D];北方工业大学;2007年
4 徐炜;汇率波动的微观研究及对政府干预的政策建议[D];西南财经大学;2006年
5 王玉霞;分形分布下考虑交易费用的投资组合模型[D];武汉理工大学;2005年
6 熊一鹏;股票市场收益序列分布特征研究[D];湖南大学;2005年
7 付连军;极值理论与商业银行重大损失研究[D];首都经济贸易大学;2005年
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前9条
1 吴恒煜,林祥;金融市场的非线性:混沌与分形[J];商业研究;2003年07期
2 侯永建;外汇市场的分形分析[J];财经理论与实践;2002年06期
3 向朝勇;我国证券市场高科技股价指数时间序列的R/S分析及价格风险与收益关系的新解释[J];当代财经;2003年01期
4 宋耀,田华;国际汇率分形特征的实证研究:修正的R/S分析[J];河北大学学报(哲学社会科学版);2004年04期
5 牛淑珍;R/S分析在我国股票市场上的应用[J];石家庄经济学院学报;2001年04期
6 谢赤,杨妮;汇率行为的混沌性及其分形维描述[J];湖南大学学报(社会科学版);2005年05期
7 熊正德,熊一鹏;深圳股票市场股票收益率稳态特征研究[J];湖南财经高等专科学校学报;2005年03期
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中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 胡援成;中国资本账户开放研究[D];厦门大学;2001年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 洪如明;我国证券市场非线性特征实证研究[D];厦门大学;2001年
2 陈(羽中)伟;基于先验知识的神经元网络建模与应用[D];浙江大学;2002年
3 尚长军;溶剂脱水塔的建模与优化研究[D];浙江大学;2003年
4 徐忠明;基于VaR的金融市场风险管理研究[D];浙江大学;2002年
5 熊一鹏;股票市场收益序列分布特征研究[D];湖南大学;2005年
6 王玉霞;分形分布下考虑交易费用的投资组合模型[D];武汉理工大学;2005年
7 温博慧;虚拟经济复杂性与风险预警研究[D];天津财经大学;2006年
8 杨红婕;我国证券市场有效性研究[D];天津师范大学;2006年
9 王晓琳;遗传算法与神经网络在汇率预测中的应用[D];青岛大学;2006年
10 王霞;基于混沌分形理论的我国期货市场波动性研究[D];青岛大学;2006年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 杜晓蓉;;发展中国家偏好钉住汇率制度的新理论分析[J];安徽大学学报(哲学社会科学版);2006年05期
2 肖振红,李享;债券评价指标计算方法的缺陷及改进[J];商业研究;2004年09期
3 陈春根,童馨;目标区汇率——汇率制度改革的过渡性安排[J];商业研究;2004年19期
4 刘立峰;虚拟资本运行与经济泡沫形成[J];财经问题研究;2000年04期
5 袁康,胡承统;欧元汇率波动与中国的选择[J];财经问题研究;2000年06期
6 李平,王学真,刘程;论东亚汇率协调机制的建立对中国的影响[J];财经问题研究;2003年05期
7 许崇正;论我国汇率制度的选择——兼论人民币走向浮动并实行自由兑换的最佳时机[J];财经问题研究;2004年01期
8 戴国强,徐龙炳,陆蓉;经济系统的非线性:混沌与分形[J];财经研究;1999年09期
9 徐龙炳,陆蓉;有效市场理论的前沿研究[J];财经研究;2001年08期
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中国博士学位论文全文数据库 前2条
1 周京奎;金融支持过度与房地产泡沫研究[D];南开大学;2004年
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中国硕士学位论文全文数据库 前4条
1 吴优翔;中国外汇市场的有效性研究[D];南京理工大学;2005年
2 蒋国庆;混沌理论用于经济预测研究[D];南京信息工程大学;2006年
3 杨名杰;分形市场假说的应用研究[D];华中师范大学;2006年
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【二级引证文献】
中国期刊全文数据库 前7条
1 侯永建;外汇市场的分形分析[J];财经理论与实践;2002年06期
2 任彪,齐二石,马军海;从有效市场假说到分形市场假说[J];河北大学学报(哲学社会科学版);2004年04期
3 孙命;我国证券市场的有效性及现状研究[J];经济与管理;2004年02期
4 张兵,李晓明;中国股票市场的渐进有效性研究[J];经济研究;2003年01期
5 华军,余清华;证券市场有效性的涵义演进与检验评析[J];南昌高专学报;2004年04期
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中国博士学位论文全文数据库 前6条
1 宁连华;数学探究学习研究[D];南京师范大学;2004年
2 周观君;基于量价分析的中国股票市场价格行为研究[D];首都经济贸易大学;2005年
3 徐茂卫;我国证券投资者投资行为研究[D];武汉理工大学;2005年
4 侯永建;股票市场的信息生产及其对公司投资的影响[D];复旦大学;2006年
5 曹阳;实际汇率变动对东亚国家的经济影响[D];华东师范大学;2007年
6 黄泽先;均值复归与资本市场效率理论创新研究[D];湖南大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 张蕴涛;有效市场假设和行为金融理论对比[D];对外经济贸易大学;2002年
2 梁华;投资者心理与证券市场有效性的理论与实证研究[D];中南大学;2002年
3 吴恒;企业风险价值评价研究[D];重庆大学;2002年
4 刘建;我国投资公司股票选择理论与方法研究[D];辽宁工程技术大学;2002年
5 马燕舞;中国股票市场有效性研究[D];西北农林科技大学;2003年
6 曲鸿雁;证券市场信息传导研究[D];浙江大学;2001年
7 陈晓生;股票市场的有限可预测性及其投资理念研究[D];浙江大学;2002年
8 宗飞;在中国证券市场引入竞争性做市商制度的研究[D];重庆大学;2003年
9 刘月来;我国证券投资基金投资策略研究[D];华东师范大学;2004年
10 刘颖;剩余收益估价模型在我国股票市场应用的改进研究[D];中南大学;2003年
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9 吴颂;梅德平;;论发展中国家金融危机与美元汇率波动[J];湖北经济学院学报;2011年04期
10 陈荣;;汇改后人民币汇率波动对宏观经济的非对称性影响——基于马尔科夫状态转换VAR模型的实证研究[J];中国集体经济;2011年18期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 谢汉鹏;罗浩;;汇率波动与国际旅游发展关系研究——以日本为例[A];区域旅游:创新与转型——第十四届全国区域旅游开发学术研讨会暨第二届海南国际旅游岛大论坛论文集[C];2009年
2 童玉媛;应益荣;;触发式汇率期权的一个定价公式[A];第三届中国智能计算大会论文集[C];2009年
3 赵忠秀;;汇率波动对外贸价格的传递效应——理论与实证分析[A];'92对外经济贸易大学学术报告会论文集[C];1992年
4 胡柏叶;孙静春;常琳;;汇率波动对上海市入境旅游需求影响研究[A];系统工程与和谐管理——第十届全国青年系统科学与管理科学学术会议论文集[C];2009年
5 席彦群;;人民币汇率波动对企业现金流的影响分析[A];中国会计学会高等工科院校分会2009年学术会议(第十六届学术年会)论文集[C];2009年
6 周艳;刘红;;人民币汇率变动对江苏省外贸出口影响的实证分析——基于贸易引力模型[A];第九届中国管理科学学术年会论文集[C];2007年
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8 陈静;李汉东;;中国外汇市场与股指波动关系的实证研究[A];和谐发展与系统工程——中国系统工程学会第十五届年会论文集[C];2008年
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10 李长久;;美元汇率波动的影响和启示[A];美国新经济周期与中美经贸关系——全国美国经济学会第七届年会论文集[C];2003年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 本报记者 王思睿 发自上海;预期汇率波动 出口外贸企业提前应对[N];第一财经日报;2005年
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4 本报记者 徐思佳;人民币汇率波动背后[N];中华工商时报;2010年
5 记者 李丹丹 苗燕 编辑 刘玉凤;无需恐慌“热钱”大量涌入 人民币汇率波动或加大[N];上海证券报;2010年
6 记者 赵奕;出口车企规避汇率波动各有其招[N];第一财经日报;2010年
7 记者 刘刚 通讯员 任晓岚 苏晓春;汇率波动,谁最在意[N];浙江日报;2011年
8 东航金融;从人民币汇率波动洞察股市走势[N];证券时报;2011年
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中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 王学真;东亚地区汇率波动的理论及实证研究[D];东北师范大学;2004年
2 罗忠洲;汇率波动的经济效应研究[D];华东师范大学;2005年
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5 魏英辉;行为金融视角下的汇率波动特征研究[D];厦门大学;2009年
6 张自然;人民币汇率波动及外汇风险度量的实证研究[D];中国矿业大学(北京);2010年
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9 黄志刚;宏观调控效应的汇率制度分析[D];福建师范大学;2008年
10 陈培玉;人民币汇率升值的影响研究[D];吉林大学;2008年
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1 张敏;G-3汇率波动对中国FDI流入的影响[D];山东理工大学;2010年
2 冯驰;人民币汇率波动与中国股票价格联动机制研究[D];天津财经大学;2011年
3 李响;发展中国家对外直接投资与汇率关系的实证研究[D];厦门大学;2009年
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8 马凯;人民币实际汇率波动对中美贸易收支影响的实证分析[D];宁波大学;2011年
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10 王健;人民币升值对化纤行业影响及应对策略[D];上海交通大学;2008年
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