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《财经问题研究》 2006年02期
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财务杠杆对公司成长性影响的实证研究

吕长江  金超  陈英  
【摘要】:本文认为财务杠杆对公司成长性具有积极、消极双重影响。鉴于现有文献中财务杠杆对公司成长性的消极作用,本文选取1998—2001年深沪两市2798个混合样本作为研究对象,研究上市公司在不同经营业绩条件下财务杠杆对成长性的影响。研究结果表明,与国内外已有的研究结果不同,不同经营业绩下公司财务杠杆对成长性的影响作用存在差异。对于业绩优良的公司,财务杠杆具有积极作用,举债经营可以促进公司的成长,而且,随着公司业绩的增强,财务杠杆所起的积极作用更为显著;对于业绩较差的公司,财务杠杆具有消极作用,财务杠杆对成长性有一定的抑制作用。

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【引证文献】
中国重要会议论文全文数据库 前1条
1 陈晓红;王陟昀;韩文强;;我国中小上市公司资本结构与成长性实证研究[A];湖南省经济学学会年会暨科学发展观与湖南经济协调发展研讨会论文集[C];2008年
中国博士学位论文全文数据库 前2条
1 位志宇;企业资本增长视角下的上市公司预期收益率研究[D];上海交通大学;2007年
2 孙烨;公司治理结构与公司成长能力研究[D];吉林大学;2006年
中国硕士学位论文全文数据库 前2条
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【参考文献】
中国期刊全文数据库 前5条
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【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 陈晓红;王陟昀;韩文强;;我国中小上市公司资本结构与成长性实证研究[A];湖南省经济学学会年会暨科学发展观与湖南经济协调发展研讨会论文集[C];2008年
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3 江伟;肖珉;;大股东控制下的资本结构决策[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
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8 赵晶;侯建仁;郭文新;曾勇;;高科技创业企业资本结构影响因素的实证研究[A];中国企业运筹学学术交流大会论文集[C];2007年
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中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 李义超;中国上市公司资本结构研究[D];浙江大学;2001年
2 晏艳阳;我国上市公司资本结构研究[D];中南大学;2001年
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6 王性玉;中国证券市场博弈问题研究[D];西南交通大学;2002年
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
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6 高芳;利率对上市公司资本结构的影响研究[D];湖南大学;2005年
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9 伍晶晶;基于产品市场竞争的融资结构研究[D];湖南大学;2006年
10 王啸峰;通信设备行业上市公司股权融资偏好的实证分析[D];吉林大学;2005年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 邹平;付莹;;我国上市公司控制权与现金流权分离——理论研究与实证检验[J];财经研究;2007年09期
2 魏刚;非对称信息下的股利政策[J];经济科学;2000年02期
3 俞乔,程滢;我国公司红利政策与股市波动[J];经济研究;2001年04期
4 王信;从代理理论看上市公司的派现行为[J];金融研究;2002年09期
5 何涛,陈小悦;中国上市公司送股、转增行为动机初探[J];金融研究;2003年09期
6 赵景文;于增彪;;股权制衡与公司经营业绩[J];会计研究;2005年12期
7 唐清泉;罗党论;王莉;;大股东的隧道挖掘与制衡力量——来自中国市场的经验证据[J];中国会计评论;2005年01期
8 朱南,卓贤,董屹;关于我国国有商业银行效率的实证分析与改革策略[J];管理世界;2004年02期
9 赵旭,凌亢;影响我国银行业效率因素的实证研究[J];决策借鉴;2001年02期
10 鲁志勇,于良春;中国银行竞争力分析与实证研究[J];改革;2002年03期
中国重要会议论文全文数据库 前1条
1 陈晓红;王陟昀;韩文强;;我国中小上市公司资本结构与成长性实证研究[A];湖南省经济学学会年会暨科学发展观与湖南经济协调发展研讨会论文集[C];2008年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 马永红;中国中小型高科技企业成长性评价及对策研究[D];哈尔滨工程大学;2006年
2 陈宏辉;企业的利益相关者理论与实证研究[D];浙江大学;2003年
3 赵继新;中国农民合作经济组织发展研究[D];中国农业大学;2004年
4 邓汉慧;企业核心利益相关者利益要求与利益取向研究[D];华中科技大学;2005年
5 马彦丽;我国农民专业合作社的制度解析[D];浙江大学;2006年
6 李远富;中间组织理论与中国金融组织成长[D];西北大学;2006年
7 郭媛媛;基于利益相关者理论的关系营销战略研究[D];辽宁大学;2007年
8 祝美群;乡镇企业发展规模经济与培育竞争优势研究[D];中国农业大学;2002年
9 沈晓明;农业上市公司资本营运实证研究[D];华中农业大学;2004年
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 李宏伟;中国IT上市公司成长性评价模型与实证研究[D];浙江大学;2002年
2 衣莉芹;中国旅游类上市公司资本运营研究[D];山东师范大学;2004年
3 冯娟;基于行业比较的风险投资企业综合评价研究[D];华中科技大学;2005年
4 毕娟;基于财务指标的中国上市公司成长性态预测分析[D];吉林大学;2006年
5 巴雪冰;上市公司成长性综合评价研究[D];大连理工大学;2007年
6 韩娟玲;我国上市公司财务治理模式研究[D];西安建筑科技大学;2007年
7 宋曲;我国上市公司董事会特征与成长能力的实证研究[D];吉林大学;2007年
8 王艳;我国上市公司股权结构与企业价值关系的实证分析[D];首都经济贸易大学;2006年
9 刘昕婷;股权结构与公司业绩相关性分析[D];西南财经大学;2007年
10 王雪梅;基于企业生命周期的财务战略选择[D];中国海洋大学;2006年
【二级引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
1 刘聪;中国交通运输业公司治理、多角化战略与绩效的相关性研究[D];吉林大学;2007年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 姜艳,杨学兵;上市公司成长模式分析[J];商业研究;2001年02期
2 刘星,李豫湘,杨秀苔;影响我国股份公司股利决策的因素分析[J];管理工程学报;1997年01期
3 曾卫;上市公司业绩评价的加权理想解模型及其应用[J];华东经济管理;2000年06期
4 陈收,刘卫国;投资决策与资本结构优化互动关系综述及研究[J];管理科学学报;1999年04期
5 冯根福,吴林江,刘世彦;我国上市公司资本结构形成的影响因素分析[J];经济学家;2000年05期
6 俞乔;市场有效、周期异常与股价波动——对上海、深圳股票市场的实证分析[J];经济研究;1994年09期
7 吴世农;我国证券市场效率的分析[J];经济研究;1996年04期
8 孙永祥,黄祖辉;上市公司的股权结构与绩效[J];经济研究;1999年12期
9 吕长江,王克敏;上市公司股利政策的实证分析[J];经济研究;1999年12期
10 陆正飞,辛宇;上市公司资本结构主要影响因素之实证研究[J];会计研究;1998年08期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 杨兴全;梅波;;公司治理机制对债务期限结构的影响——来自我国上市公司的经验证据[J];财贸研究;2008年01期
2 屈小华;;财务杠杆与公司成长性的研究现状综述[J];现代商业;2010年12期
3 谷燕;;关于公司成长性研究的综述[J];价值工程;2009年12期
4 戴媛;;托宾q与公司财务杠杆、业绩及股票价格的相关性研究[J];科技广场;2008年06期
5 谢军;;控股股东和财务杠杆的激励功能[J];财经理论与实践;2006年04期
6 吕长江;金超;陈英;;财务杠杆对公司成长性影响的实证研究[J];财经问题研究;2006年02期
7 徐春立,汪平;融资战略研究[J];现代财经-天津财经学院学报;1998年02期
8 郑翔,李国妤;股票期权对公司杠杆风险的影响分析[J];当代财经;2003年05期
9 季学凤;浅析企业资本结构的优化管理[J];经济师;2003年02期
10 戚拥军;彭必源;;利益相关者对企业资本结构的影响[J];商场现代化;2007年04期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 谢军;;股利政策、公司成长性和资源配置:基于大股东掏空的视角[A];中国会计学会2007年学术年会论文集(下册)[C];2007年
2 钟田丽;范宇;;上市公司产品市场竞争程度与财务杠杆的选择[A];中国会计学会第六届理事会第二次会议暨2004年学术年会论文集(上)[C];2004年
3 阮永平;张海烽;;公司成长性与投资超额回报——来自中国A股市场的经验证据[A];第五届(2010)中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2010年
4 张钰婷;汤谷良;;企业如何“杠杆化”生存?[A];中国会计学会财务管理专业委员会2009学术年会报告集[C];2009年
5 孙冰蕾;王德武;;全流通时代我国现金股利政策与公司特征关系实证研究[A];第八届沈阳科学学术年会论文集[C];2011年
6 庄新田;黄小原;肖健宁;;企业融资结构的模型与优化[A];2001中国控制与决策学术年会论文集[C];2001年
7 王鲁平;陈军;聂丽洁;;资本结构影响因素的新证据——来自于上证180和深证100的数据分析[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(下册)[C];2006年
8 蒋涛;刘运国;;谁能免予薪酬惩罚?——基于ST公司的研究[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
9 郭丽虹;;中国中小企业的融资缺口与财务杠杆关系的研究[A];中国经济60年 道路、模式与发展:上海市社会科学界第七届学术年会文集(2009年度)经济、管理学科卷[C];2009年
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中国重要报纸全文数据库 前10条
1 杨志慧;财务杠杆的应用误区及策略[N];财会信报;2009年
2 ;在阵痛中蜕变 中小上市公司成长性可期[N];中国证券报;2011年
3 华泰证券 孙立平郝国梅;掘金业绩高增长公司[N];证券时报;2008年
4 李燕;经理人,你充分利用财务杠杆了吗?[N];财会信报;2008年
5 智毅;爱克曼:不玩“财务杠杆”[N];厂长经理日报;2001年
6 钟爱军;用Excel进行财务杠杆条件下的投资决策[N];海峡财经导报;2006年
7 李燕;经理人,你充分利用财务杠杆了吗?[N];财会信报;2008年
8 本报记者 陈晓平见习记者 徐丹;桑德“钱路”[N];21世纪经济报道;2008年
9 周小雍;不景气时财报关注点[N];第一财经日报;2009年
10 章德培;上市公司成“穷鬼”原因探寻[N];财会信报;2008年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 王建文;重要股东市场行为传导机制与控制研究[D];合肥工业大学;2012年
2 程彦敏;中国公司交叉上市IPO及其后价格行为研究[D];东华大学;2010年
3 张娜;股权结构视角下财务杠杆对企业投资影响研究[D];复旦大学;2009年
4 李东阳;中国上市公司竞争战略因素与战略绩效关系的研究[D];天津大学;2010年
5 麦元勋;我国股票流动性与上市公司资本结构研究[D];暨南大学;2008年
6 金超;上市公司资本结构、管理者利益侵占与公司业绩研究[D];吉林大学;2007年
7 宋洪琦;上市公司信息披露质量影响因素与测度的实证研究[D];山东大学;2011年
8 官心怡;控股股东的代理问题对公司持续成长的影响[D];复旦大学;2008年
9 张立达;公司治理视角下的资本结构与公司绩效关联性研究[D];山东大学;2008年
10 淳伟德;中国上市公司股权分置改革效应研究[D];西南交通大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 赵爱良;天颐科技融资风险问题研究[D];华中科技大学;2005年
2 徐颖;从轻工行业上市公司资本结构看其公司治理[D];电子科技大学;2005年
3 王桂馥;我国上市公司资产负债率与每股收益相关性实证研究[D];大连理工大学;2006年
4 孙冬青;我国上市公司自愿性信息披露影响因素的实证研究[D];山东大学;2008年
5 孔维超;上市公司财务杠杆实证研究[D];中国地质大学(北京);2010年
6 鲁潇;中部六省上市公司成长性分析[D];南昌大学;2012年
7 梁博;股权结构与中小板上市公司成长性相关性研究[D];南京财经大学;2011年
8 李玲玲;中国境内外上市公司成长性的比较研究[D];山东大学;2013年
9 林芳;制度背景、财务杠杆与企业投资[D];石河子大学;2010年
10 曾维君;我国上市公司财务杠杆效应的实证分析[D];西南财经大学;2009年
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