| | | | | 基于分散度的金融市场的羊群行为研究 | | | 宋军,吴冲锋 | | | 本文使用个股收益率的分散度指标对我国证券市场的羊群行为进行了实证研究。和William等 (1 995)对美国证券市场的实证结果作比较 ,结果发现我国证券市场的羊群行为程度高于美国证券市场的羊群行为程度。对市场收益率处于极高和极低水平的回归系数的比较发现 ,在市场收益率极低时的羊群行为程度远高于在市场收益率极高时的羊群行为程度 ,这个结果可以用期望理论中的决策者对于损失、收益的不同态度来解释。
【作者单位】：上海交通大学管理学院 200052
(宋军);上海交通大学管理学院 200052(吴冲锋)
【关键词】：羊群行为;分散度;期望理论
【基金】：杰出青年科学基金 (70 0 2 5 30 3);教育部跨世纪优秀人才基金资助
【分类号】：F830.9
【DOI】：cnki:ISSN:0577-9154.0.2001-11-002
【正文快照】：
一、引言金融市场中的羊群行为 (ＨｅｒｄＢｅｈａｖｉｏｒ)是一种特殊的非理性行为 ,它是指投资者在信息环境不确定的情况下 ,行为受到其他投资者的影响 ,模仿他人决策 ,或者过度依赖于舆论 (即市场中的压倒多数的观念 ) ,而不考虑自己的信息的行为。由于羊群行为涉及多个投资主体的相关性行为 ,对于市场的稳定性和效率有很大影响 ,也和金融危机有密切的关系 (Ｃｈｏｓｅｅｔａｌ,1 999;Ｋａｍｉｎｓｋｙｅｔａｌ,1 999)。因此 ,羊群行为引起了学术界和政府监管部门的广泛关注。目前已经有许多关于羊群行为的理论模型 ,如Ｓｃｈａｒｆｔｓ… | | |  推荐 CAJ下载  PDF下载 | | | CAJViewer7.0阅读器支持所有CNKI文件格式，AdobeReader仅支持PDF格式 |
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