| | | | | 社会地位、非期望效用函数、资产定价和经济增长 | | | 杨云红,邹恒甫 | | | 本文利用非期望偏好结构 ,讨论消费和资产收益的时间序列行为。在这种递归偏好结构中 ,投资者积累财富不仅仅为了消费 ,也为了财富所带来的社会地位 ,我们研究这一假设对消费、投资组合策略、证券市场价格以及经济增长的影响 ,并利用所得到的定价方程讨论风险溢金问题。
【作者单位】：北京大学光华管理学院 100871
(杨云红);武汉大学高级研究中心 430000(邹恒甫)
【关键词】：非期望效用函数;社会地位;资产定价;经济增长;风险溢金难题
【分类号】：F224
【DOI】：cnki:ISSN:0577-9154.0.2001-10-005
【正文快照】：
一、前言在Ｅｐｓｔｅｉｎ和Ｚｉｎ(1 989,1 991 )、Ｄｕｆｆｉｅ和Ｅｐｓｔｅｉｎ(1 992 )以后 ,非期望效用偏好常常取代传统的时间可加的期望效用函数出现在资产定价理论之中。这种推广的效用函数有一个颇具吸引力的特征 :跨世替代弹性与风险回避系数之间可以部分独立。这与传统的ＶｏｎＮｅｕｍａｎｎ Ｍｏｒｇｅｎｓｔｅｒｎ跨世效用函数情形正好相反 ,在那里 ,跨世替代弹性与风险回避系数之间互为倒数。当我们把这种效用函数应用到无限生命周期的有代表性个体的消费 投资组合选择问题上时 ,这种递归形式的偏好能够对诸如实际人均资本、… | | |  推荐 CAJ下载  PDF下载 | | | CAJViewer7.0阅读器支持所有CNKI文件格式，AdobeReader仅支持PDF格式 |
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