| | | | | 证券媒体选股建议效果的实证分析 | | | 朱宝宪;王怡凯 | | | 随着中国股市的发展 ,各种媒体发布的持股建议或投资建议也越来越多 ,它们对投资者特别是散户投资者产生着很大的影响。这些投资建议的实际效果如何是本文研究的出发点。文章以《上海证券报》1 999年 1月 -1 1月每周日《为您选股》栏目的投资建议为样本 ,对短期和中期投资建议的效果进行了实证检验 ,得出了以下的结论 :①投资建议推荐的股票组合可以取得统计上显著高于大市的收益率 ;②短线投资建议推荐的股票组合收益要高于投资基金的收益 ;③中期投资建议推荐的股票收益几乎都低于大盘。因此 ,可以认为一些专业投资咨询机构具有相当的把握市场短期热点的能力。
【作者单位】：清华大学经济管理学院!100084
【关键词】：投资咨询;持股建议;实证分析
【基金】：国家自然科学基金“九五”重大项目!“金融数学、金融工程及金融管理”(项目编号 79790 130 )的资助
【分类号】：F832.5
【DOI】：cnki:ISSN:0577-9154.0.2001-04-005
【正文快照】：
一、问题的提出从 1 990年 1 2月深交所成立和 1 991年 7月上交所成立起 ,在短短 1 0年时间里 ,中国大陆的上市公司已超过 1 2 0 0家 ,开户的股民超过 5 0 0 0万人 ,流通股的市值超过 1万亿元。在这一迅速发展的股票市场上 ,股价变化有以下几个特点 :第一 ,波幅较大。以深沪两 | | | | | |  推荐 下载CAJ全文  下载PDF全文 | | | CAJViewer7.0阅读器支持所有CNKI文件格式，AdobeReader仅支持PDF格式 |
| | | | | | 1 | 唐俊,宋逢明; 证券咨询机构选股建议的预测能力分析 [J]; 财经论丛; 2002年01期 | | 2 | 徐谡,曾勇; 我国证券分析师选股效益的实证研究 [J]; 电子科技大学学报; 2006年04期 | | 3 | 方立兵,曾勇; 有关股评价值的实证研究 [J]; 电子科技大学学报(社科版); 2005年02期 | | 4 | 杨蕾; 证券分析师对资本市场的影响 [J]; 广州城市职业学院学报; 2007年03期 | | 5 | 朱红军,何贤杰,陶林; 信息源、信息搜寻与市场吸收效率——基于证券分析师盈利预测修正的经验证据 [J]; 财经研究; 2008年05期 | | 6 | 朱红军,何贤杰,陶林; 中国的证券分析师能够提高资本市场的效率吗——基于股价同步性和股价信息含量的经验证据 [J];金融研究; 2007年02期 | | 7 | 高雷; 中国的机构投资者的预测能力研究 [J];南方经济; 2007年05期 | | 8 | 童灿,郑传均; 近10年来行为金融学在我国的实证研究 [J]; 湖南工业职业技术学院学报; 2004年03期 | | 9 | 单喆慜; 分析师短期和长期财测特性研究综述 [J]; 会计研究; 2005年11期 | | 10 | 马春林,倪苏云,吴冲锋; 股评家关注股票基本面因素?——股市信息供应量的影响因素分析 [J]; 上海经济研究; 2002年05期 |
|
| | | | | | 1 | Ayers,B ,and R Freeman; "Evidence that analyst following and institutional ownership accelerate the pricing of future earnings" [M];Review of Accounting Studies; 2003年 | | 2 | Haw In Mu,Qi Daqing,Wu.Woody,andZhang,.Weiguo; EarningsManagementofListedFirmsinResponsetoSecurity RegulationsinChina sEmergingCapitalMarket [M];WorkingPaper; 1998年 | | 3 | Bernstein,R,and Pradhuman,S.D.; A Major Change in Our Work II:Sell side Indicator Gives a"Buy"Signal, [M];Merrill Lynch Quantitative View point; 1994年 | | 4 | Campbell,J.Y.,and Shiller,R.; Smart Money,Noise Trading,and Stock Price Behavior, [M];Journal of political economics; 1987年 | | 5 | GAO L; Behavioral Finance and Chinese Stock Market[M] [M];; 2005年 | | 6 | GAO L ，, U SCHMIDT; Self is Never Neutral－Why Economic Agents Behave Irrationally?[J] [M];Journal of Behavioral Finance; 2005年 | | 7 | Shiller,R.J.,Fumiko,K.Y.,and Tsutsui,Y.; Speculative Behavior in the Stock Markets:Evidence from the United States and Japan, [M];NBER Working Paper Series,no.3613; 1991年 | | 8 | SOLTM,STATMAN M; How Usefu l is the Sentim ent In-dex?[J] [M];F inanc ial Analysts Journal; 1988年 | | 9 | Ball R & P brown; An empirical evaluation of accounting income numbers [M];Journal of Accounting Research; 1968年 | | 10 | Bernald,V.L.,and J.K Tonas; Evidence That StockPrices Do Not Fully Reflect The Implications of Current Earningsfor Future Earnings[J] [M];Journal of Accounting and Economics; 1990年 |
|
| | | | | | 1 | 肖俊喜,王庆石; 交易成本、基于消费的资产定价与股权溢价之谜:来自中国股市的经验分析 [J]; 管理世界; 2004年12期 | | 2 | 姜继娇,杨乃定; 机构投资者决策行为描述及实证研究 [J]; 管理工程学报; 2007年01期 | | 3 | 徐谡,曾勇; 我国证券分析师选股效益的实证研究 [J]; 电子科技大学学报; 2006年04期 | | 4 | 王振山,姚秋; 分析师关注度与股票收益率——基于中国A股市场数据的经验研究 [J]; 财经问题研究; 2008年04期 | | 5 | 朱凯,李琴,潘金凤; 信息环境与公允价值的股价相关性——来自中国证券市场的经验证据 [J]; 财经研究; 2008年07期 | | 6 | 徐立平,刘建和; 证券分析师荐股的市场影响能力研究 [J]; 财经论丛; 2008年04期 | | 7 | 朱红军,何贤杰,陶林; 信息源、信息搜寻与市场吸收效率——基于证券分析师盈利预测修正的经验证据 [J]; 财经研究; 2008年05期 | | 8 | 王凤荣,赵建; 基于投资者异质性信念的证券定价模型——对我国股票市场价格的实证检验 [J]; 经济管理; 2006年18期 | | 9 | 孙有发,邓飞其; 带跳及反馈的随机波动证券定价模型 [J]; 华南理工大学学报(自然科学版); 2006年06期 | | 10 | 刘建和,范炜,金雪军; 证券分析师群体荐股能力的实证研究 [J]; 审计与理财; 2005年09期 |
|
|
|