《经济研究》2000年03期 加入收藏    获取最新 
 高级管理层激励与上市公司经营绩效
 魏刚
   我国企业高级管理人员的激励问题一直是各方关注的焦点。本文运用我国上市公司的经验证据来考察公司经营绩效与高级管理人员激励的关系。研究结果表明 ,上市公司高级管理人员年度货币收入偏低 ,报酬结构不合理 ,形式单一 ,收入水平存在明显的行业差异。此外 ,“零报酬”现象严重 ,高级管理人员持股水平偏低 ,“零持股”现象比较普遍。高级管理人员的年度报酬与上市公司的经营业绩并不存在显著的正相关关系。高级管理人员的持股也没有达到预期的激励效果 ,它仅仅是一种福利制度安排。我们的研究结果还表明 ,高级管理人员的持股数量与公司经营绩效也并不存在“区间效应” ,高级管理人员的报酬水平与企业规模存在显著的正相关关系 ,与其所持股份存在负相关关系 ,并受所处行业景气度的影响
【作者单位】:上海财经大学会计学院!200083
【关键词】:高级管理人员;报酬—绩效契约;零报酬;零持股;区间效应
【分类号】:F276.6
【DOI】:cnki:ISSN:11-1081.0.2000-03-003
【正文快照】:
  当公司经理与股东之间不存在信息不对称,并且经理与股东之间的报酬—绩效契约是完全的,那么激励性契约就没有必要了。但是,现实的市场是不完美的,公司经理存在道德风险和逆向选择问题,代理成本是不可避免的。对于追求财富最大化的股东来说,为了最大程度地减少代理成本,就要和经理签定报酬—绩效契约,从而激励经理选择和实施可以增加他们财富的活动。中国上市公司高级管理层①的激励情况怎样呢?对他们采用了哪些激励形式?高级管理层的报酬有多少?存在一些什么特点?它们是否按照代理理论预测的那样,与公司的经营绩效存在显著的正相关关系?高级…
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