| | | | | 信息与公司财务决策研究 | | | 彭寿康 | | | 本文研究信息与公司财务决策的关系。通过一个决策模型从理论上得到如下结论 :信息是否对称影响公司决策 ,信息不对称时决策的披露具有信号效应 ,投资者将债务筹资看成一种“好消息” ,而将发行新股视为一种“坏消息” ,决策影响企业的市场价值。本文发现公司的筹资决策与企业内在价值的波动形式密切相关 ,企业并不总是按照啄食理论假设的顺序进行筹资。本文还对新股发行的时机选择进行了讨论。
【作者单位】：嘉兴学院!浙江嘉兴314001
【关键词】：信息不对称;资本结构;财务决策
【分类号】：F09
【DOI】：cnki:ISSN:31-1012.0.2000-07-006
【正文快照】：
一、引 言 公司财务理论中一个长期使人困惑的问题是 :给定企业生产经营所需要的总资产 ,是否存在一个最佳资本结构———最佳的负债与权益比例———使企业的价值达到最大 ?国外的学者们对此研究了几十年同时也争论了几十年 ,一直未能得到明确的答案。 资本结构问题实 | | | | | |  推荐 下载CAJ全文  下载PDF全文 | | | CAJViewer7.0阅读器支持所有CNKI文件格式，AdobeReader仅支持PDF格式 | | | | Corporate Financing Choices Under Asymmetric Information | | | PENG Shoukang (Jiaxing Institute;Zhejiang Jiaxing;China;314001) | | | This paper studies corporate financing choices under asymmetric information. Using a corporate decison model,we reach the following conclusions:Information disparity affects corporate financing choices. Whenever a decision is disclosed,it has the signaling effects. Outside investors will reason that the firm’s decision to issue shares signals “bad news” and issue debts conveys “good news”. We also discuss the issues of whether the corporate prefers debt to equity if outside funds are needed, and the timing of stock issues.
【Keyword】：Asymmetric information;Capital structure;Corporate financing choices. |
| | | | | | 1 | 左春玲; 公办高校教师绩效薪酬体系优化 [A];中国人力资源开发研究会第九次会员代表大会暨学术研讨会论文集 [C]; 2006年 | | 2 | 刘松先; 信息不对称下政府主管部门与食品企业的博弈分析 [A];现代工业工程与管理研讨会会议论文集 [C]; 2006年 | | 3 | 林乐,温海珍,贾生华; 土地征用制度改革的博弈分析 [A];“征地制度改革与集体土地流转”学术研讨会论文集（上册） [C]; 2005年 | | 4 | 孙树垒,韩伯棠,孙建全; 双方逆向选择问题的四类均衡分析 [A];第八届中国管理科学学术年会论文集 [C]; 2006年 | | 5 | 李艳波,刘松先; 信息不对称下政府主管部门与食品企业的博弈分析 [A];第八届中国管理科学学术年会论文集 [C]; 2006年 | | 6 | 谯谊,甘仞初,封殿胜; 基于古诺模型的信息系统外包决策研究 [A];第八届中国管理科学学术年会论文集 [C]; 2006年 | | 7 | 王文平,邓玉林,花磊; 基于重复博弈的集群企业合作关系研究 [A];第八届中国管理科学学术年会论文集 [C]; 2006年 | | 8 | 彭本红,李太杰,周叶; 物流外包的多阶段合约分析 [A];第八届中国管理科学学术年会论文集 [C]; 2006年 | | 9 | 施国洪,张但钦; 供应链委托代理激励契约问题分析 [A];第八届中国管理科学学术年会论文集 [C]; 2006年 | | 10 | 宁琳,柴跃廷; 长期合作下的供需链协调模型研究 [A];第八届中国管理科学学术年会论文集 [C]; 2006年 |
|
| | | | | | 1 | Lev, B. ,and S. R. Thiagarajan; Fundamental Information Analysis [M];Journal of Accounting Research; 1993年 | | 2 | Scott, W. R.; Financial Accounting Theory [M];; 1999年 | | 3 | Kaplan, R. S. ,and R. Roll; Investor Evaluation of Accounting Information: Some Empirical Evidence, [M];Journal of Business; 1979年 | | 4 | Richard A. Brealey. ,Stewart C. Myers, ,Alan J. Marcus; Fundamentals of Corporate Finance [M];; 2007年 | | 5 | J. Francis ,and K. Schipper; Have Financial Statements Lost Their Relevance? [M];Journal of Accounting Research; 1999年 | | 6 | C. Richard Aldridge, ,Janet 1. Colbert; We Need Better Financial Reporting [M];Management Accounting,; 1999年 | | 7 | R. Subramanyam; Uncertain precision andprice Reactions to Information [M];Accounting Reviews; 1996年 |
|
|
|